Finanzas Especializadas
¿Cómo vienen los resultados del 2º. Trimestre?
Por Gerardo Copca
Esta semana inicia el periodo de reportes de las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, correspondientes al segundo trimestre de este año. Se tiene programado que el miércoles 8 de julio reporte Wal Mart de México, mientras que Kimberly Clark de México y Grupo Televisa reportarán el 16 de julio, entre otras más. Sin embargo, el mayor flujo de reportes se recibirá a partir del 20 de Julio de 2009.
La incertidumbre sobre los reportes es grande, porque el segundo trimestre de este año ha sido el más débil para la economía mexicana en más de 70 años.
Las expectativas más optimistas consideran una caída del PIB del 8.5%, mayor al -8.2% del primer trimestre, pero hay quien prevé que pueda caer más del 10.0% comparado con el mismo periodo de 2008.
En nuestro análisis comparativo que hicimos hace varias semanas, obtuvimos que las ventas de 62 empresas podrían mantenerse prácticamente sin cambio con respecto al segundo trimestre de 2008, sin embargo se prevé que la utilidad de operación podría caer poco más de 10%, también con respecto al mismo periodo del año anterior.
Elaboramos las proyecciones de varias empresas cuyas acciones tienen una participación importante en el IPC, donde se observan reportes buenos y malos.
América Móvil (AMX L)
Estamos proyectando un BUEN reporte de América Móvil, aun cuando el comparativo con el segundo trimestre de 2008 (2T08) es difícil.
Grupo Bimbo (Bimbo A)
Es posible que el reporte de Bimbo sea BUENO y el que presente los mayores crecimientos del trimestre, debido a la consolidación que presentará de la panificadora Weston Foods, que no incluía en sus resultados todavía en el 2T08.
Cementos Mexicanos (Cemex Cpo)
No es ninguna novedad que una de las empresas más afectadas por la crisis económica global sea Cementos mexicanos, tanto en la parte operativa como financiera. El reporte será MALO.
Fomento Económico Mexicano (FEMSA UBD)
Los tres grupos de negocios que integran este grupo deberán generar un BUEN reporte del segundo trimestre, aunque los incrementos pueden moderarse con respecto a los trimestres anteriores, sobre todo en la utilidad de operación y Ebitda debido al fuerte comparativo que tienen con respecto al 2T08.
Corporación Geo (GEO B)
A pesar de la recuperación que estamos considerando con respecto a los resultados del 1T09, el reporte será REGULAR porque el comparativo contra el 2T09 resulta difícil. Estamos proyectando caída en ingresos, en la utilidad de operación y Ebitda.
Grupo México (GMEXICO B)
El Grupo México presentará otro MAL reporte, debido a la caída en los precios del cobre, que pasó de un promedio de US$3.83 por libra durante el 2T08 a US$2.14 por libra en el 2T09.
Empresas ICA (ICA *)
Los BUENOS resultados que ha presentado la empresa en los últimos trimestres, pueden repetirse en el segundo trimestre del año, derivado del amplio backlog que tenía hasta el cierre del primer trimestre del año, así como de los nuevos contratos que recibió a lo largo del trimestre.
Wal Mart de México (Walmex V)
Otro de los buenos reportes que esperamos es el de Wal Mart de México, con crecimientos en ventas ligeramente por arriba de 12.0%, sin embargo, el débil comparativo del 2T08, permitirá crecimientos mayores en la utilidad de operación alrededor de 16.5%, y de 14.2% en el Ebitda, mientras que la utilidad neta podría crecer por arriba del 20.0%.
¿Está usted de acuerdo con las expectativas de resultados de estas empresas?
Elaborado por la Consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.
www.metanalisis.com
Pueda ser que mi interpretacion no sea del todo correcta, pero me parece que ICA esta contabilizando sus ingresos segun el metodo de avance de obra, y segun su listado de avance de obra, poco avance han tenido muchos de los proyectos que le han asignado, por lo cual el flujo operativo no corresponde al reportado en ingreso neto.
Lo anterior me parece que fue uno d elos principales motivos por los que la empresa tuvo que salir a colocar capital de la manera en la que lo hizo….
Y ya que andamos en esos rubros, el hecho de que su propuesta para ampliar el Canal de Panama fue casi 100% mas alta que la del probable ganador, me parece que la estructura de capital de la empresa acotara su crecimiento mientras no mejore el panorama de los mercados de deuda.
Francisco, tienes toda la razón sobre el comportamiento de las acciones de AMX L e ICA *, pero lo que yo estoy comentando es sobre la perspectiva de los reportes financieros, no estoy diciendo que el desempeño de las acciones sea bueno o malo. De todas formas agradezco tu comentario.
solamente dos puntos: AMERICA MOVIL amxl, debido a su no dependencia de de financiamiento en usd., y por el ingreso fijo de su cartera en telefonia fija y movil es BUENA nada mas.
respecto de ICA, el autor de la nota deberia ver el desempeño de la accion en los tres meses en que cita que ha reportado bien, siendo que el precio de la accion-empresa ha caido 20% en un solo mes. Pareciera que el autor no ha visto lo anterior. Por lo tanto mi parecer del articulo es Malo.