El Presupuesto 2010 genera incógnitas
Por Manuel Galván
Cierra el tercer trimestre del año por lo que estamos haciendo los ajustes periódicos al escenario macroeconómico de largo plazo, que en esta ocasión incluye por primera vez al año 2012 y tiene como limitante la incógnita del paquete económico 2010, que está en plena discusión y que puede traer cambios importantes, particularmente en lo concerniente a la inflación y las Finanzas Públicas.
Quizás lo más relevante de esta revisión es que, por primera vez en los últimos 5 trimestres los acontecimientos recientes nos permitieron mantener sin cambios el estimado de crecimiento del PIB del presente año. A partir del II T de 2008 el constante deterioro de las condiciones económicas que finalmente llevaron a la crisis financiera y la Gran Recesión, nos obligó a realizar una serie de ajustes a la baja en dicha estimación que la llevaron de 4.5% (que estimábamos en el I T de 2008) al -7.0% que sostenemos desde junio pasado.
Sin embargo, en los últimos meses hemos visto una mejoría sustancial y sostenida en una amplia gama de indicadores económicos alrededor del mundo, incluyendo a EU, y recientemente, también han dado claras señales algunos indicadores locales, primero de un piso, y posteriormente la reanudación del crecimiento económico, siendo el más reciente el sólido crecimiento de 2.4% en el IGAE de julio. Así, el crecimiento secuencial de los últimos dos trimestres del año permitirán revertir parte de la caída de finales de 2008 y principios del año, misma que llegó a ser de 10.3%. Luego de 4 trimestres consecutivos de caída, estimamos que el PIB crecerá 2.5% trimestral en el III T y 1.5% en el IV T, con lo que se lograría el -7.0% para todo el año; aún así esta será la peor recesión de la historia moderna del país, superando al -6.2% de 1995. La perspectiva de crecimiento para los próximos años se mantuvo prácticamente intacta, por lo que aún estimamos 3.5% en 2010, 4.5% en 2011 y ahora un 4.0% en 2012. Estas cifras cambiarán dependiendo de la recuperación económica global y en EU, así como de los avances en las reformas estructurales que necesita el país.
Debido a la favorable evolución reciente hemos revisado marginalmente a la baja el pronóstico de inflación para cierre de este año, de 4.30% a 4.20%. Pero como mencionamos antes, una de las variables que presentan mayor incertidumbre es la inflación de 2010. En contrasta con el PIB, nuestro pronóstico de 3.60% se había mantenido inamovible desde hace por lo menos 4 trimestres. Sin embargo, de aprobarse, los nuevos impuestos propuestos en el Paquete Económico 2010 enviado hace unas semanas al Congreso tendrían implicaciones importantes sobre al inflación, de hasta 1.5 puntos porcentuales sobre el estimado original. Pero debido al rechazo que han provocado hay una alta probabilidad de que el presupuesto sufra cambios sustanciales por lo que solo estamos dejando nuestro estimado en 4.0%, que consideramos un piso para cualquier propuesta de alza de impuestos (algo que parece inevitable). Los dos años siguientes tienen estimados de 3.30% y 3.45%.
La severa depreciación del peso ha continuado mejorando las cuentas externas del país en los últimos meses (por la vía de la balanza comercial y turística), por lo que hemos vuelto a revisar a la baja el déficit en cuenta corriente (CC) para el año en curso, de 1.1% a 0.9% del PIB. Es probable que el efecto de la deprecación del peso ante casi todas las monedas del mundo siga presentándose durante el próximo año, por lo que también revisamos a la baja el déficit en Cuenta Corriente de 2010 de -1.4% a -1.3% del PIB. Pero debido a un mayor deterioro en la producción y exportación petrolera, dicha cifra aumenta a 1.9% en 2011 y 2.6% en 2012.
Por último, el shock de finanzas públicas provocado por la crisis económica en el presente año, han obligado a aumentar las estimaciones del déficit público amplio para los próximos años. Si bien en 2009 disminuye ligeramente a 2.7% del PIB (2.9% previo) por los ingresos extraordinarios, en 2010 y 2011 y 2012 aumenta a 3.0%, 2.0% y 1.8%.
Elaborado por MetAnálisis, S.A. de C.V.
www.metanalisis.com
Tristemente la realidad del país se hace evidente. es lamentable la falta de capacidad de desprendernos de los insumos petroleros, No es posible que tenga que valer el petróleo 65 dólares para que empecemos a pensar en cómo vamos a cobrar más impuestos. La realidad es que el país está quebrando, otra realidad es que despues de la reforma que seguramente pasará con sus debidas adecuaciones, seguiremos dependiendo de lo mismo osea petróleo y consumo gringo. ¿De verdad no podemos como país reestructurar fiscalmente nuestros ingresos?, ¿de verdad nuestro peso seguirá dependiendo del precio del petróleo?, ¿de verdad no podremos cobrarle lo justo a los que no pagan?, ¿de verdad seguiremos gastando carretadas de dinero en estupideces burócratas teniendo a 20 millones de c a b r o n e s muriendose de hambre?. Saludos
Ya estamos hasta la madre de los politicos, los vamos a expulsar de Mexico no sirven para nada, solo para crear pobreza al pueblo, tenemos grandes lic con maestrias ellos ayudaran a Mexico, ellos ayudaran a la gente, Los politicos hijos de su puta madre que mueran
Estimado César, desafortunadamente parece que la respuesta a todas esas preguntas es sí; mientras nos deshagamos de todos los complejos y mitos que nos detienen, como “la soberanía nacional”, “las conquistas laborales”, “el sin maíz no hay país”, etc. no vamos a llegar a ningún lado. Parece que el actual sistema político, con partidos todopoderosos e intocables no sirve para lograrlo, por lo que también tiene que cambiar. Hoy sólo podemos dar un paso hacia delante (la liquidación de Luz y Fuerza) y otro para atrás (el bodrio de miscelánea fiscal).
Saludos